La valoración de empresas es un campo dentro de las finanzas muy abierto a la discusión, al tratarse de una disciplina en la que los profesionales tienen todavía una gran influencia sobre el resultado de su trabajo. Los autores apreciaron claramente la necesidad de ahondar un poco más en la valoración de empresas, uniendo el conocimiento de las técnicas de valoración con el conocimiento sectorial adquirido, fruto de su dilatada experiencia profesional.Analizar adecuadamente la empresa y el sector en el que se encuadra una valoración es absolutamente clave para poder establecer toda una base de hipótesis lógicas y coherentes. Y ésto es especialmente importante por la enorme influencia que las asunciones tienen sobre el resultado final del ejercicio de valoración. Los autores con este manual han pretendido dotar de cierta estructura a dicho conocimiento sectorial, ya que tradicionalmente estas experiencias sectoriales se transmitían de forma oral y poco ordenada. Escrito en un lenguaje llano, pero sin renunciar a la rigurosidad, el objetivo de los autores no es otro que el de aunar el conocimiento de los principales sectores cotizados con las técnicas más al uso de valoración de empresas, demostrando que la experiencia sectorial permite escoger mejor las hipótesis y por tanto, mejorar el resultado final de la valoración de empresas.ÍndicePrólogo de los autores. Capítulo I: Métodos de valoración. 1. Introducción. Valoración de Empresas. Análisis de los métodos tradicionales y fundamentos de la valoración. 2. Deliberaciones Previas. Uso de los métodos de valoración. 3. La valoración de empresas: más arte que ciencia. 4. Diferencias entre valor y precio. 5. Los métodos de valoración de empresas. 6. Conclusiones de la Revisión de los Principales Métodos de Valoración. 7. Casos Prácticos. Capítulo II: Sector de las Telecomunicaciones. 1. Introducción al Sector de Telecomunicaciones. 2. Estado y Perspectivas del Sector. 3. Características, Drivers y Principales Indicadores. 4. Valoración del Sector. 5. Caso Práctico: Valoración de Vodafone. Capítulo III: Sector Petróleo. 1. Introducción: Sector Petróleo y Gas Natural. 2. Drivers del Negocio & Indicadores Adelantados. 3. Métodos de Valoración. 4. Caso Práctico: Valoración de Repsol, S.A. Capítulo IV: Sector Eléctrico. 1. Introducción. 2. Drivers del Negocio & Indicadores Adelantados. 3. Métodos de Valoración. 4. Caso Práctico: Valoración de Iberdrola, S.A. Capítulo V: Sector Farmacéutico. 1. Introducción. 2. Drivers del Negocio & Leading Indicators. 3. Métodos de Valoración. 4. Caso Práctico: Valoración de GlaxoSmithkline. Capítulo VI: Sector Químico. 1. Introducción. 2. Drivers del Negocio & Leading Indicators. 3. Métodos de Valoración. 4. Caso Práctico: Valoración de Basf, AG. Capítulo VII: Sector Financiero. 1. Introducción. 2. Estados Financieros: la diferencia arranca de la propia estructura de la Cuenta de Resultados de las entidades financieras. 3. Ratios de solvencia. 4. Drivers y Leading Indicators. 5. Valoración de Entidades Financieras. Análisis de los métodos tradicionales y fundamentos de la valoración de Bancos. Capítulo VIII: Sector del Automóvil. 1. Introducción. 2. Drivers del Negocio & Leading Indicators. 3. Funcionamiento en bolsa. 4. Métodos de valoración. 5. Ejemplo de valoración. Capítulo IX: Sector Inmobiliario. 1. Introducción. Variables clave de negocio. 2. Drivers del negocio & Leading Indicators: El ciclo inmobiliario. 3. Funcionamiento en bolsa. 4. Métodos de valoración empleado. 5. Ejemplo de valoración del negocio inmobiliario. Capítulo X: Sector Hotelero. 1. Introducción: Variables clave de negocio. 2. Drivers de negocio & Leading Indicators: Ciclo hotelero. 3. Funcionamiento en bolsa: no hay que olvidar la componente inmobiliaria. 4. Método de valoración empleado. 5. Ejemplo de valoración del sector hotelero. Capítulo XI: Sector del Juego. 1. Variables clave del negocio. 2. Drivers de negocio & Leading Indicators: Regulación. 3. Funcionamiento en bolsa: refugio en tiempo de crisis. 4. Método de valoración empleado. 5. Ejemplo de valoración del sector juego. Capítulo XII: Sector Media. 1. Introducción. Variables clave de negocio. 2. El ciclo publicitario. 3. El power rate mide la transformación de audiencia en publicidad. 4. Las palancas son de costes. 5. Drivers del Negocio & Leading Indicators. 6. Funcionamiento en bolsa. 7. Métodos de Valoración. 8. Ejemplo de valoración. Capítulo XIII: Sector Distribución. 1. Variables clave de negocio. 2. Drivers de negocio & Leading Indicators: Consumo Privado. 3. Funcionamiento en bolsa. 4. Método de valoración empleado. 5. Ejemplo de valoración: ITX. Capítulo XIV: Sector Industrial. 1. Variables clave de negocio. 2. Drivers de negocio & Leading Indicators: Commodities. 3. Funcionamiento en bolsa. 4. Método de valoración empleado. 5. Ejemplo de valoración del sector industrial. Bibliografía.
La valoración de empresas es un campo dentro de las finanzas muy abierto a la discusión, al tratarse de una disciplina en la que los profesionales tienen todavía una gran influencia sobre el resultado de su trabajo. Los autores apreciaron claramente la necesidad de ahondar un poco más en la valoración de empresas, uniendo el conocimiento de las técnicas de valoración con el conocimiento sectorial adquirido, fruto de su dilatada experiencia profesional.Analizar adecuadamente la empresa y el sector en el que se encuadra una valoración es absolutamente clave para poder establecer toda una base de hipótesis lógicas y coherentes. Y ésto es especialmente importante por la enorme influencia que las asunciones tienen sobre el resultado final del ejercicio de valoración. Los autores con este manual han pretendido dotar de cierta estructura a dicho conocimiento sectorial, ya que tradicionalmente estas experiencias sectoriales se transmitían de forma oral y poco ordenada. Escrito en un lenguaje llano, pero sin renunciar a la rigurosidad, el objetivo de los autores no es otro que el de aunar el conocimiento de los principales sectores cotizados con las técnicas más al uso de valoración de empresas, demostrando que la experiencia sectorial permite escoger mejor las hipótesis y por tanto, mejorar el resultado final de la valoración de empresas.ÍndicePrólogo de los autores. Capítulo I: Métodos de valoración. 1. Introducción. Valoración de Empresas. Análisis de los métodos tradicionales y fundamentos de la valoración. 2. Deliberaciones Previas. Uso de los métodos de valoración. 3. La valoración de empresas: más arte que ciencia. 4. Diferencias entre valor y precio. 5. Los métodos de valoración de empresas. 6. Conclusiones de la Revisión de los Principales Métodos de Valoración. 7. Casos Prácticos. Capítulo II: Sector de las Telecomunicaciones. 1. Introducción al Sector de Telecomunicaciones. 2. Estado y Perspectivas del Sector. 3. Características, Drivers y Principales Indicadores. 4. Valoración del Sector. 5. Caso Práctico: Valoración de Vodafone. Capítulo III: Sector Petróleo. 1. Introducción: Sector Petróleo y Gas Natural. 2. Drivers del Negocio & Indicadores Adelantados. 3. Métodos de Valoración. 4. Caso Práctico: Valoración de Repsol, S.A. Capítulo IV: Sector Eléctrico. 1. Introducción. 2. Drivers del Negocio & Indicadores Adelantados. 3. Métodos de Valoración. 4. Caso Práctico: Valoración de Iberdrola, S.A. Capítulo V: Sector Farmacéutico. 1. Introducción. 2. Drivers del Negocio & Leading Indicators. 3. Métodos de Valoración. 4. Caso Práctico: Valoración de GlaxoSmithkline. Capítulo VI: Sector Químico. 1. Introducción. 2. Drivers del Negocio & Leading Indicators. 3. Métodos de Valoración. 4. Caso Práctico: Valoración de Basf, AG. Capítulo VII: Sector Financiero. 1. Introducción. 2. Estados Financieros: la diferencia arranca de la propia estructura de la Cuenta de Resultados de las entidades financieras. 3. Ratios de solvencia. 4. Drivers y Leading Indicators. 5. Valoración de Entidades Financieras. Análisis de los métodos tradicionales y fundamentos de la valoración de Bancos. Capítulo VIII: Sector del Automóvil. 1. Introducción. 2. Drivers del Negocio & Leading Indicators. 3. Funcionamiento en bolsa. 4. Métodos de valoración. 5. Ejemplo de valoración. Capítulo IX: Sector Inmobiliario. 1. Introducción. Variables clave de negocio. 2. Drivers del negocio & Leading Indicators: El ciclo inmobiliario. 3. Funcionamiento en bolsa. 4. Métodos de valoración empleado. 5. Ejemplo de valoración del negocio inmobiliario. Capítulo X: Sector Hotelero. 1. Introducción: Variables clave de negocio. 2. Drivers de negocio & Leading Indicators: Ciclo hotelero. 3. Funcionamiento en bolsa: no hay que olvidar la componente inmobiliaria. 4. Método de valoración empleado. 5. Ejemplo de valoración del sector hotelero. Capítulo XI: Sector del Juego. 1. Variables clave del negocio. 2. Drivers de negocio & Leading Indicators: Regulación. 3. Funcionamiento en bolsa: refugio en tiempo de crisis. 4. Método de valoración empleado. 5. Ejemplo de valoración del sector juego. Capítulo XII: Sector Media. 1. Introducción. Variables clave de negocio. 2. El ciclo publicitario. 3. El power rate mide la transformación de audiencia en publicidad. 4. Las palancas son de costes. 5. Drivers del Negocio & Leading Indicators. 6. Funcionamiento en bolsa. 7. Métodos de Valoración. 8. Ejemplo de valoración. Capítulo XIII: Sector Distribución. 1. Variables clave de negocio. 2. Drivers de negocio & Leading Indicators: Consumo Privado. 3. Funcionamiento en bolsa. 4. Método de valoración empleado. 5. Ejemplo de valoración: ITX. Capítulo XIV: Sector Industrial. 1. Variables clave de negocio. 2. Drivers de negocio & Leading Indicators: Commodities. 3. Funcionamiento en bolsa. 4. Método de valoración empleado. 5. Ejemplo de valoración del sector industrial. Bibliografía. 