En los últimos veinte años el mundo desarrollado ha vivido un crecimiento y estabilidad sin precedentes y, tras ello, la peor crisis financiera en décadas. Mervyn King, uno de los actores principales de este drama y gobernador del Banco de Inglaterra entre 2003 y 2013, aboga en este libro por dejar de lado los indicios y centrarnos en las causas reales que provocaron el desastre. El aumento del endeudamiento, la quiebra de los bancos y la subsiguiente gran recesión son manifestaciones de problemas mucho más profundos de nuestro sistema económico y financiero. Si no analizamos las causas nunca entenderemos qué falló realmente y menos aún podremos evitar que vuelva a ocurrir.
El presente volumen contiene más de 1.400 preguntas dirigidas a evaluar las aptitudes exigidas en las pruebas de selección para banca.. . En él encontrará información específica sobre cada tipo de prueba: en qué consiste, cómo realizarla, trucos y/o ejemp
Esta obra, fruto de la actividad de sus autores en el master en Banca y Mercados Financieros organizado e impartido en Santander por la Universidad de Cantabria y el Banco Santander Central Hispano, aborda el estudio de la actividad bancaria en España, explicando sus operaciones, sus organismos y su normativa reguladora, tanto financiera como económico-contable. En ella se analizan las operaciones correspondientes a la información contable externa desde el punto de vista conceptual y práctico, así como su adscripción a los estados financieros más habituales. Se estudian los aspectos fundamentales para la elaboración de los estados financieros consolidados en banca. Se explica el cálculo y el análisis de los costes en la banca con un planteamiento completo y abierto que posibilita la aplicación alternativa o simultánea de diferentes modelos de coste, según los fines pretendidos por cada tipo de análisis. Por último, se exponen los aspectos más destacables y actuales de la auditoría en la banca, tanto desde la vertiente externa, como mecanismo de revisión y verificación de los estados financieros por expertos independientes con la finalidad de informar sobre su fiabilidad y razonabilidad a los usuarios, como desde la vertiente interna, siendo un instrumento de apoyo a la dirección, al revisar, verificar e informar sobre los distintos aspectos de la gestión de las operaciones y los sistemas de control interno, detectando deficiencias y proponiendo las oportunas mejoras. Asimismo, en el CD-ROM que acompaña al libro se incluyen documentos que ilustran todo lo analizado a lo largo del texto.
Este documento de trabajo analiza de manera práctica todo lo relacionado con las fuentes de financiación de caracter externo en el ámbito empresarial.
Entre las manos tienes el primer libro que se publica en el Estado español sobre la banca ética, un heterogéneo conjunto de entidades bancarias especializadas en la financiación de los colectivos más desfavorecidos, las empresas de economía social, las ONG y las empresas más responsables con su entorno humano, social y ecológico. Presentes tanto en los países del Sur como en los del Norte, los bancos éticos son una realidad creciente que demuestra que obtener beneficios económicos y realizar una labor social son objetivos no sólo compatibles, sino que pueden alcanzarse simultáneamente. Si todavía dudas de que las palabras «banca» y «ética» pueden ir juntas, este libro te sorprenderá.
Este libro nace, después de un importante esfuerzo de investigación y puesta al día en los aspectos relativos al cambiante entorno financiero, con la pretensión de servir como referencia en una materia que cobra cada vez más importancia en los planes de estudios de las universidades: el análisis de los mercados financieros. Para ello se combinan, con un lenguaje claro y accesible, tanto elementos teóricos como elementos prácticos que contribuyen a proporcionar una visión global de la situación real y actual de los mercados de valores. Su estructura se organiza en torno a cinco partes fundamentales. En primer lugar se introduce el funcionamiento y organización de los mercados financieros en España, junto a los factores principales que están definiendo en buena medida su evolución. En segundo lugar se pasa a estudiar los mercados primarios o de emisión, analizando su estructura y funcionamiento, con especial énfasis en la ejecución de emisiones de activos de renta fija y variable y también en la información de la que los inversores pueden disponer sobre estos procesos. La tercera parte, la negociación de activos financieros, abarca el estudio de las bolsas de valores y del Grupo Mercados Financieros (AIAF, MEFF y SENAF) y de su operativa. En la cuarta parte se abordan los inversores institucionales, especialmente los fondos de inversión, junto con las distintas técnicas de análisis bursátil que intentan compatibilizar el binomio de la rentabilidad y el riesgo. Finalmente, el análisis de los activos financieros derivados, con los contratos a plazo y los futuros financieros, así como las opciones financieras, cierra el estudio de los mercados de valores.
En las ciudades portuarias decimonónicas, como lo fue Santander, toda ocupación giraba en torno a la actividad mercantil; medios e infraestructuras se disponían y trazaban con el fin principal de facilitar y fomentar esta actividad. Y en este contexto debe entenderse el porqué de la fundación del Banco de Santander. La historia de este Banco en su etapa con capacidad para emitir billetes (1857-1874) difícilmente puede, así, disociarse de la evolución de la actividad comercial gestionada a través del puerto de Santander. El Banco de Santander fue, por tanto, el Banco del comercio y un Banco para el comercio; fue, en definitiva, un Banco de comerciantes y para comerciantes. Explicar además la eficacia de este Banco a la hora de convencer al público de las bondades de depositar sus ahorros y la capacidad que tuvo para transformas los recursos de que dispuso en créditos es a lo que está destinado el grueso de las páginas de este libro. Se constata así que en una época plagada de incertidumbres, como lo fue la década de 1860, y que se explicaba por una sucesión de crisis sectoriales de tipo comercial, industrial, monetaria, sanitaria, fiscal, ferroviario-financiera y política, el Banco de Santander no dejó de cumplir con su principal función de intermediación entre ahorradores e inversores, facilitando medios de pago al comercio de la ciudad, y atendiendo las necesidades de financiación del tráfico colonial.
Con este libro se trata de ofrecer una guía que sirva de introducción a los aspectos básicos de la gestión y de la operativa bancaria y que contribuya a mejorar la educación económica de los usuarios de las entidades financieras. Los contenidos desarrollados se han estructurado en tres partes. La parte primera, dedicada al sistema financiero, incluye un desarrollo de los distintos intermediarios financieros y una introducción a la banca como empresa, donde se tratan conceptos fundamentales como la contabilidad bancaria, los fondos propios y la gestión de riesgos. La parte segunda está dedicada a la operativa bancaria, y se ocupa de los productos de activo (créditos, préstamos, arrendamientos financieros y otros), los productos de pasivo (depósitos, cuentas corrientes y certificados de depósito), las operaciones de intermediación y los medios de pago. La parte tercera se ocupa de los diferentes canales operativos, desde la oficina tradicional, en transición hacia nuevos modelos, hasta las distintas opciones de banca electrónica. Todos estos contenidos facilitarán la comprensión de nociones fundamentales de las finanzas en el ámbito bancario, contribuyendo al desarrollo de competencias básicas tanto en la gestión de las entidades financieras como en la operativa bancaria. Para ayudar al aprendizaje, en cada parte se han incluido lecturas relacionadas, test de repaso y ejercicios. La obra puede servir de manual para todas aquellas asignaturas de los grados que se interesen por una introducción al sistema financiero, a los intermediarios financieros y al sector bancario. Por su carácter didáctico e introductorio, el libro también puede resultar muy útil a las pequeñas y medianas empresas, obligadas a relacionarse con las entidades financieras para que, desde la información básica, puedan llevar una buena negociación tanto de los productos de activo como de pasivo (cont.)
¿Te interesa la traducción económica? ¿Quieres traducir textos económicos y no sabes cómo? ¿Encuentras dificultades al traducir textos económicos? A pesar de llevar años aprendiendo inglés y de tener un buen conocimiento de la cultura y lengua inglesa, sin embargo, te cuesta traducir textos económicos como memorias anuales, informes, cartas, correos electrónicos, balances de situación, etc. El problema radica en el desconocimiento de un buen método de análisis y documentación que facilite el proceso de traducción. Por ello, esta obra introduce de forma sencilla los principales conceptos ligados al campo de la traducción económica y presenta una metodología completa del trabajo de traducción aplicable a cualquier texto económico, metodología que se completa con un análisis de los errores y las dificultades más comunes en este campo. El libro está dirigido a todos aquellos que necesitan traducir textos económicos por motivos académicos o profesionales, por lo que resulta especialmente útil no sólo para alumnos y profesionales de la traducción económica, sino también para especialistas del ámbito económico y financiero. La obra utiliza un lenguaje sencillo y de fácil comprensión, tanto para los iniciados en el campo de la traducción como para los no expertos en temas lingüísticos, y está organizada en bloques temáticos, lo que facilita la consulta en función de las necesidades del lector. Además, incluye una amplia descripción de las principales herramientas traductológicas y numerosos enlaces a diccionarios y glosarios especializados en los distintos campos de la economía: finanzas, banca, marketing, comercio, contabilidad, etc. Lo que la convierte en una herramienta rigurosa, actualizada y de gran utilidad tanto para el profesional como para el traductor novel.
España entera está cabreada, pero que muy cabreada. El paro de este país es la vergüenza de Europa, pero aún lo es más la economía sumergida o la insensibilidad de la banca, que no muestra ningún interés para arriesgarse dando crédito a las empresas que tantos beneficios le dieron en los años de abundancia. Y si el paro es una vergüenza, no lo es menos el desprecio con que se trató a las empresas en los albores de la crisis. El Gobierno no hizo nada para frenar la epidemia que asoló buena parte del tejido empresarial por falta de liquidez o acceso al crédito. Así las cosas, el protagonista, un empresario cabreado, se complace con un desahogo que va a provocar un subidón placentero al lector. Montado en cólera, maquina una trama que alcanzará los mismos cimientos de La Moncloa. Una revancha de alto riesgo, y fuera de la ley, que muchos cabreados van a celebrar leyendo. Una obra cargada de sentimientos, pasiones y acción arrolladora, donde el protagonista, expoliado y humillado, retoma el trueque como moneda de cambio para lavar su honor y como medio para alcanzar su meta: La Moncloa.
Bankia es posiblemente la historia del abuso financiero más importante de la España reciente. La historia del hundimiento de unas de las Cajas de Ahorros con mayor número de ahorradores y a las que el Estado hubo de rescatar con más de 20.000 millones de euros de dinero público. El dinero de los ahorradores fue administrado por consejeros de diversos partidos políticos y sindicatos, que se pusieron sueldos e indemnizaciones millonarias, pese a dejar la caja en la más absoluta ruina, con la acción al ridículo precio de 1 céntimo, perdiendo el 99,76 por ciento de su valor y con 4.499 trabajadores en la calle. 19.000 millones de euros al sumidero tras recibir 20.000 millones de ayudas públicas. Un escándalo producto de una época de borrachera económica que al acabar dejó a España con seis millones de parados y al borde de la salida del euro. La crisis de Bankia es la quiebra bancaria peor gestionada de la historia española. Y la crisis menos explicada. Por esa razón, José Luis Heras Celemín se propone en esta obra dar al ciudadano las claves de esta catástrofe económica que tanto la política como la banca se han encargado con esmero de ocultar tras eufemismos. Como el detective de Poe, Augusto Dupin, Heras Celemín resuelve el enigma de Bankia como Dupin resolvió 'Los crímenes de la calle Morgue': con trabajo, estudio, astucia, sagacidad, y el pensamiento lógico llevado al extremo. En sus manos el lector tiene el mejor manual del escándalo Bankia escrito hasta la fecha para conocer los hechos y sus consecuencias, la situación de los Inversores y Tenedores de Participaciones Preferentes de la entidad, y una hipótesis solvente sobre el futuro que le espera a Bankia.
Cuatro décadas desde lo que fuera un hito en el mundo de las finanzas y que inspiró la primera edición de este libro: el modelo de Black Scholes. El desarrollo de los mercados financieros, y en especial de los instrumentos derivados, ha sido espectacular desde los años 70. La amplia y profunda crisis financiera que estamos padeciendo ha definido un nuevo orden en el mundo financiero en el que los derivados están siendo objeto de profundas transformaciones. Cambios en la regulación, una tendencia generalizada a estandarizar los instrumentos y reducir al máximo las exposiciones crediticias, por ejemplo a través del desarrollo de la función de las cámaras de compensación, están siendo las notas dominantes. Nuevos conceptos, como Credit Value Adjustment, también están emergiendo y son objeto de tratamiento en este libro. Las virtudes de los derivados como instrumentos de cobertura y de traslación del riesgo siguen siendo evidentes y su uso controlado y responsable impedirá un retroceso en unos instrumentos que ya forman parte del mundo financiero y que están para quedarse. Esta tercera edición de Manual de Instrumentos Derivados supone una profunda revisión y ampliación de contenidos sobre las anteriores y, ante todo, continúa con un enfoque práctico, incorporando las novedades que se han producido en los mercados de derivados. Igualmente, el lector encontrará las herramientas analíticas necesarias junto a múltiples ejemplos con información real de mercado que le ayudarán a conocer el funcionamiento y operativa de los principales instrumentos derivados. Este manual dispone de un website propio, www.manualderivados.com, en donde los lectores podrán encontrar recursos adicionales.
En los últimos veinte años el mundo desarrollado ha vivido un crecimiento y estabilidad sin precedentes y, tras ello, la peor crisis financiera en décadas. Mervyn King, uno de los actores principales de este drama y gobernador del Banco de Inglaterra entre 2003 y 2013, aboga en este libro por dejar de lado los indicios y centrarnos en las causas reales que provocaron el desastre. El aumento del endeudamiento, la quiebra de los bancos y la subsiguiente gran recesión son manifestaciones de problemas mucho más profundos de nuestro sistema económico y financiero. Si no analizamos las causas nunca entenderemos qué falló realmente y menos aún podremos evitar que vuelva a ocurrir.
El presente volumen contiene más de 1.400 preguntas dirigidas a evaluar las aptitudes exigidas en las pruebas de selección para banca.. . En él encontrará información específica sobre cada tipo de prueba: en qué consiste, cómo realizarla, trucos y/o ejemp
Esta obra, fruto de la actividad de sus autores en el master en Banca y Mercados Financieros organizado e impartido en Santander por la Universidad de Cantabria y el Banco Santander Central Hispano, aborda el estudio de la actividad bancaria en España, explicando sus operaciones, sus organismos y su normativa reguladora, tanto financiera como económico-contable. En ella se analizan las operaciones correspondientes a la información contable externa desde el punto de vista conceptual y práctico, así como su adscripción a los estados financieros más habituales. Se estudian los aspectos fundamentales para la elaboración de los estados financieros consolidados en banca. Se explica el cálculo y el análisis de los costes en la banca con un planteamiento completo y abierto que posibilita la aplicación alternativa o simultánea de diferentes modelos de coste, según los fines pretendidos por cada tipo de análisis. Por último, se exponen los aspectos más destacables y actuales de la auditoría en la banca, tanto desde la vertiente externa, como mecanismo de revisión y verificación de los estados financieros por expertos independientes con la finalidad de informar sobre su fiabilidad y razonabilidad a los usuarios, como desde la vertiente interna, siendo un instrumento de apoyo a la dirección, al revisar, verificar e informar sobre los distintos aspectos de la gestión de las operaciones y los sistemas de control interno, detectando deficiencias y proponiendo las oportunas mejoras. Asimismo, en el CD-ROM que acompaña al libro se incluyen documentos que ilustran todo lo analizado a lo largo del texto.
Este documento de trabajo analiza de manera práctica todo lo relacionado con las fuentes de financiación de caracter externo en el ámbito empresarial.
Completo análisis de de la tipología de los fondos de inversión, las técnicas de gestión y métodos de inversión en España.
Entre las manos tienes el primer libro que se publica en el Estado español sobre la banca ética, un heterogéneo conjunto de entidades bancarias especializadas en la financiación de los colectivos más desfavorecidos, las empresas de economía social, las ONG y las empresas más responsables con su entorno humano, social y ecológico. Presentes tanto en los países del Sur como en los del Norte, los bancos éticos son una realidad creciente que demuestra que obtener beneficios económicos y realizar una labor social son objetivos no sólo compatibles, sino que pueden alcanzarse simultáneamente. Si todavía dudas de que las palabras «banca» y «ética» pueden ir juntas, este libro te sorprenderá.
Este libro nace, después de un importante esfuerzo de investigación y puesta al día en los aspectos relativos al cambiante entorno financiero, con la pretensión de servir como referencia en una materia que cobra cada vez más importancia en los planes de estudios de las universidades: el análisis de los mercados financieros. Para ello se combinan, con un lenguaje claro y accesible, tanto elementos teóricos como elementos prácticos que contribuyen a proporcionar una visión global de la situación real y actual de los mercados de valores. Su estructura se organiza en torno a cinco partes fundamentales. En primer lugar se introduce el funcionamiento y organización de los mercados financieros en España, junto a los factores principales que están definiendo en buena medida su evolución. En segundo lugar se pasa a estudiar los mercados primarios o de emisión, analizando su estructura y funcionamiento, con especial énfasis en la ejecución de emisiones de activos de renta fija y variable y también en la información de la que los inversores pueden disponer sobre estos procesos. La tercera parte, la negociación de activos financieros, abarca el estudio de las bolsas de valores y del Grupo Mercados Financieros (AIAF, MEFF y SENAF) y de su operativa. En la cuarta parte se abordan los inversores institucionales, especialmente los fondos de inversión, junto con las distintas técnicas de análisis bursátil que intentan compatibilizar el binomio de la rentabilidad y el riesgo. Finalmente, el análisis de los activos financieros derivados, con los contratos a plazo y los futuros financieros, así como las opciones financieras, cierra el estudio de los mercados de valores.
En las ciudades portuarias decimonónicas, como lo fue Santander, toda ocupación giraba en torno a la actividad mercantil; medios e infraestructuras se disponían y trazaban con el fin principal de facilitar y fomentar esta actividad. Y en este contexto debe entenderse el porqué de la fundación del Banco de Santander. La historia de este Banco en su etapa con capacidad para emitir billetes (1857-1874) difícilmente puede, así, disociarse de la evolución de la actividad comercial gestionada a través del puerto de Santander. El Banco de Santander fue, por tanto, el Banco del comercio y un Banco para el comercio; fue, en definitiva, un Banco de comerciantes y para comerciantes. Explicar además la eficacia de este Banco a la hora de convencer al público de las bondades de depositar sus ahorros y la capacidad que tuvo para transformas los recursos de que dispuso en créditos es a lo que está destinado el grueso de las páginas de este libro. Se constata así que en una época plagada de incertidumbres, como lo fue la década de 1860, y que se explicaba por una sucesión de crisis sectoriales de tipo comercial, industrial, monetaria, sanitaria, fiscal, ferroviario-financiera y política, el Banco de Santander no dejó de cumplir con su principal función de intermediación entre ahorradores e inversores, facilitando medios de pago al comercio de la ciudad, y atendiendo las necesidades de financiación del tráfico colonial.
Con este libro se trata de ofrecer una guía que sirva de introducción a los aspectos básicos de la gestión y de la operativa bancaria y que contribuya a mejorar la educación económica de los usuarios de las entidades financieras. Los contenidos desarrollados se han estructurado en tres partes. La parte primera, dedicada al sistema financiero, incluye un desarrollo de los distintos intermediarios financieros y una introducción a la banca como empresa, donde se tratan conceptos fundamentales como la contabilidad bancaria, los fondos propios y la gestión de riesgos. La parte segunda está dedicada a la operativa bancaria, y se ocupa de los productos de activo (créditos, préstamos, arrendamientos financieros y otros), los productos de pasivo (depósitos, cuentas corrientes y certificados de depósito), las operaciones de intermediación y los medios de pago. La parte tercera se ocupa de los diferentes canales operativos, desde la oficina tradicional, en transición hacia nuevos modelos, hasta las distintas opciones de banca electrónica. Todos estos contenidos facilitarán la comprensión de nociones fundamentales de las finanzas en el ámbito bancario, contribuyendo al desarrollo de competencias básicas tanto en la gestión de las entidades financieras como en la operativa bancaria. Para ayudar al aprendizaje, en cada parte se han incluido lecturas relacionadas, test de repaso y ejercicios. La obra puede servir de manual para todas aquellas asignaturas de los grados que se interesen por una introducción al sistema financiero, a los intermediarios financieros y al sector bancario. Por su carácter didáctico e introductorio, el libro también puede resultar muy útil a las pequeñas y medianas empresas, obligadas a relacionarse con las entidades financieras para que, desde la información básica, puedan llevar una buena negociación tanto de los productos de activo como de pasivo (cont.)
¿Te interesa la traducción económica? ¿Quieres traducir textos económicos y no sabes cómo? ¿Encuentras dificultades al traducir textos económicos? A pesar de llevar años aprendiendo inglés y de tener un buen conocimiento de la cultura y lengua inglesa, sin embargo, te cuesta traducir textos económicos como memorias anuales, informes, cartas, correos electrónicos, balances de situación, etc. El problema radica en el desconocimiento de un buen método de análisis y documentación que facilite el proceso de traducción. Por ello, esta obra introduce de forma sencilla los principales conceptos ligados al campo de la traducción económica y presenta una metodología completa del trabajo de traducción aplicable a cualquier texto económico, metodología que se completa con un análisis de los errores y las dificultades más comunes en este campo. El libro está dirigido a todos aquellos que necesitan traducir textos económicos por motivos académicos o profesionales, por lo que resulta especialmente útil no sólo para alumnos y profesionales de la traducción económica, sino también para especialistas del ámbito económico y financiero. La obra utiliza un lenguaje sencillo y de fácil comprensión, tanto para los iniciados en el campo de la traducción como para los no expertos en temas lingüísticos, y está organizada en bloques temáticos, lo que facilita la consulta en función de las necesidades del lector. Además, incluye una amplia descripción de las principales herramientas traductológicas y numerosos enlaces a diccionarios y glosarios especializados en los distintos campos de la economía: finanzas, banca, marketing, comercio, contabilidad, etc. Lo que la convierte en una herramienta rigurosa, actualizada y de gran utilidad tanto para el profesional como para el traductor novel.
Karl Marx desayuna en el Marx Donald's del Paseo Marítimo. Los X-Pertos señalan que tatuarse el pene es menos doloroso que crear una banca pública...
España entera está cabreada, pero que muy cabreada. El paro de este país es la vergüenza de Europa, pero aún lo es más la economía sumergida o la insensibilidad de la banca, que no muestra ningún interés para arriesgarse dando crédito a las empresas que tantos beneficios le dieron en los años de abundancia. Y si el paro es una vergüenza, no lo es menos el desprecio con que se trató a las empresas en los albores de la crisis. El Gobierno no hizo nada para frenar la epidemia que asoló buena parte del tejido empresarial por falta de liquidez o acceso al crédito. Así las cosas, el protagonista, un empresario cabreado, se complace con un desahogo que va a provocar un subidón placentero al lector. Montado en cólera, maquina una trama que alcanzará los mismos cimientos de La Moncloa. Una revancha de alto riesgo, y fuera de la ley, que muchos cabreados van a celebrar leyendo. Una obra cargada de sentimientos, pasiones y acción arrolladora, donde el protagonista, expoliado y humillado, retoma el trueque como moneda de cambio para lavar su honor y como medio para alcanzar su meta: La Moncloa.
Bankia es posiblemente la historia del abuso financiero más importante de la España reciente. La historia del hundimiento de unas de las Cajas de Ahorros con mayor número de ahorradores y a las que el Estado hubo de rescatar con más de 20.000 millones de euros de dinero público. El dinero de los ahorradores fue administrado por consejeros de diversos partidos políticos y sindicatos, que se pusieron sueldos e indemnizaciones millonarias, pese a dejar la caja en la más absoluta ruina, con la acción al ridículo precio de 1 céntimo, perdiendo el 99,76 por ciento de su valor y con 4.499 trabajadores en la calle. 19.000 millones de euros al sumidero tras recibir 20.000 millones de ayudas públicas. Un escándalo producto de una época de borrachera económica que al acabar dejó a España con seis millones de parados y al borde de la salida del euro. La crisis de Bankia es la quiebra bancaria peor gestionada de la historia española. Y la crisis menos explicada. Por esa razón, José Luis Heras Celemín se propone en esta obra dar al ciudadano las claves de esta catástrofe económica que tanto la política como la banca se han encargado con esmero de ocultar tras eufemismos. Como el detective de Poe, Augusto Dupin, Heras Celemín resuelve el enigma de Bankia como Dupin resolvió 'Los crímenes de la calle Morgue': con trabajo, estudio, astucia, sagacidad, y el pensamiento lógico llevado al extremo. En sus manos el lector tiene el mejor manual del escándalo Bankia escrito hasta la fecha para conocer los hechos y sus consecuencias, la situación de los Inversores y Tenedores de Participaciones Preferentes de la entidad, y una hipótesis solvente sobre el futuro que le espera a Bankia.
Cuatro décadas desde lo que fuera un hito en el mundo de las finanzas y que inspiró la primera edición de este libro: el modelo de Black Scholes. El desarrollo de los mercados financieros, y en especial de los instrumentos derivados, ha sido espectacular desde los años 70. La amplia y profunda crisis financiera que estamos padeciendo ha definido un nuevo orden en el mundo financiero en el que los derivados están siendo objeto de profundas transformaciones. Cambios en la regulación, una tendencia generalizada a estandarizar los instrumentos y reducir al máximo las exposiciones crediticias, por ejemplo a través del desarrollo de la función de las cámaras de compensación, están siendo las notas dominantes. Nuevos conceptos, como Credit Value Adjustment, también están emergiendo y son objeto de tratamiento en este libro. Las virtudes de los derivados como instrumentos de cobertura y de traslación del riesgo siguen siendo evidentes y su uso controlado y responsable impedirá un retroceso en unos instrumentos que ya forman parte del mundo financiero y que están para quedarse. Esta tercera edición de Manual de Instrumentos Derivados supone una profunda revisión y ampliación de contenidos sobre las anteriores y, ante todo, continúa con un enfoque práctico, incorporando las novedades que se han producido en los mercados de derivados. Igualmente, el lector encontrará las herramientas analíticas necesarias junto a múltiples ejemplos con información real de mercado que le ayudarán a conocer el funcionamiento y operativa de los principales instrumentos derivados. Este manual dispone de un website propio, www.manualderivados.com, en donde los lectores podrán encontrar recursos adicionales.